【导读】港股不开盘，相关ETF也能涨停？一文揭秘背后的逻辑与风险

中国基金报记者 王思文

大家好，这里是ETF洞察！

今天是2026年下半年首个交易日，A股市场创新药板块走出强势行情，打破此前“一日游”的市场质疑声。

本期我们来聊聊一个反常识的市场现象：为何今日港股休市，港股医药类ETF还能强势涨停？

创新药板块打破“一日游”

6月28日创新药板块迎来一轮强势反攻，超20只个股大涨封板，板块龙头同步拉升。隔日行情快速分化，济川药业跌停，市场担忧行情仅为短期脉冲，直呼“一日游”。

7月1日午后，A股创新药板块集体走高，打破质疑。截至收盘，海思科、威尔药业、昂利康、海南海药、润都股份、珍宝岛等多股涨停，百利天恒大涨8.8%，百济神州、恒瑞医药、药明康德等行业龙头股同步收涨。

ETF市场也掀起上涨行情，恒生医疗ETF大成、创新药ETF富国、创新药ETF国泰以涨停领跑市场，一批创新药相关ETF涨幅超5%。

消息面上，商务部、国家发展改革委、财政部印发政策，提出抓紧研究出台药品分段生产实施细则，便利境外药品上市许可持有人开展生物制品、化学药品跨境分段生产。该政策旨在进一步扩大生物技术领域开放，便利外资企业生产的药品进入国内市场，为生物制品行业带来制度性利好。

机构普遍看好后市。中金公司表示，看好创新药与CXO。国内药企在ADC、双抗等领域数据释放，创新药国际化趋势不断验证，产业投资确定性不断增强。在当下存在诸多不确定因素的投资环境下，创新药板块投融资顺利，为CXO及科研上游带来较强的全年订单预期。产业投资较为确定的背景下，流动性预期变化带来市场波动增强的同时，也带来回调后的投资契机。

财通证券持续推荐CXO及创新药两条高确定性主线，称多款国产ADC海外临床取得积极进展，头部CDMO企业订单表现较好，业绩确定性相对较高，板块有望持续受益于全球大单品放量带来的商业化生产需求释放，建议关注高景气度的GLP-1多肽及口服小分子赛道、小核酸及ADC CDMO等板块。

港股休市

恒生医疗ETF为何涨停？

目前市场上可供投资者选择的创新药相关ETF产品众多。我们曾于6月29日做过梳理，包括创新药的基本定义、行业现状以及ETF产品目录，读者可回顾查阅。

今天我们来拆解一下这个比较罕见的现象——因香港特别行政区成立纪念日假期，7月1日港股全天休市，但一系列港股ETF却涨得风生水起，尤其是跟踪港股医药资产的恒生医疗ETF大成直接涨停。

该产品跟踪的标的为恒生医疗保健指数，受港股休市影响，指数权重股中的港股医药股股价“原地不动”，一些场内ETF价格大涨推动溢价走高。

当前跟踪恒生医疗保健指数的三只主流ETF溢价分化明显：恒生医疗ETF大成溢价率达9.27%，恒生医疗ETF博时溢价2.72%，恒生医疗ETF嘉实溢价仅0.73%。其中大成恒生医疗ETF估算管理规模不足1亿元，当日换手率高达160%。

市场人士分析称，今天A股创新药指数涨幅高达4.7%，而港股创新药核心标的多为A+H两地上市企业，部分资金可能“预判走势”，涌入个别港股医药类ETF，直接推高产品溢价。

在此，ETF君提醒投资者，如果想了解港股创新药类ETF，还是要充分考虑产品的溢价风险，作出理性的投资选择。

编辑：杜妍

校对：纪元

制作：小茉

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成